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取消关注2. 并购重组酝酿钢铁行业发展机会
长期以来我国钢铁行业大而不强,其重要原因在于产业集中度过低,缺乏规模大、综合竞争力强的钢铁企业。一季度工业企业利润公布,我国钢铁行业发展遭遇困境,很多钢铁企业经营困难,而这也正是行业大规模并购重组的契机。并购重组和行业一体化将是钢铁行业今后主要的投资主题。钢铁行业发展高度依赖于宏观经济。从2008年下半年开始全球经济形势下行,我国经济增速也明显下滑,钢铁行业基本面逐步恶化。到目前为止我国钢铁行业供需矛盾明显、钢材价格低迷、行业盈利能力大幅下降,行业基本面依然十分严峻。在产能过剩和需求不足的双重挤压下,钢铁行业复苏之路将充满坎坷。当需求有所好转,钢价反弹至成本线以上时,大量闲置产能复产带来的供过于求会打压钢价,因此钢材价格难以较高幅度超越成本,吨钢盈利能力将处于较低水平。产业集中度是体现钢铁行业竞争力的重要指标,目前日本钢产量CR4为73.3%,韩国钢产量CR2为82%.我国约有粗钢生产企业近500家,生铁生产企业1000家左右,钢材生产企业接近2500家,钢铁产业集中度相对较低。目前我国钢铁行业生产力布局并不合理,钢厂主要集中在华北、东北、华东、华中,内陆钢厂多、临海钢厂少。
钢铁行业发展遭遇困境,很多钢铁企业经营困难,这也正是行业大规模并购重组的契机,并购重组是大势所趋。大型钢厂可在更大范围内合理配资源置,深化专业化分工合作,优化企业物流、资金流和信息流,实现企业经营生产的专业化、规模化、柔性化相结合。有效的并购重组是我国钢铁行业做大做强、培养世界竞争力企业的必由之路。在可控框架内才能真正淘汰落后产能,从而逐步达到新的供需平衡状态。随着行业并购重组显着加快,2008年粗钢产量CR10已达到44%,2010年CR10可达到50%,2020年CR10达到70%的产业集中度目标可以实现。行业大规模重组中,企业兼并重组和搬迁改造相结合,既可改善企业原来所在地的城市环境,又可以推进生产力布局向拥有综合资源优势和沿海沿港区域转移;新组建的企业竞争力和经济效益不断提升,可带动当地区域经济发展,促进东、西部地区协调发展。企业并购后通过有效整合可产生巨大的协同效应,能够实现资源共享和合理配置资源,降低企业的采购、生产、销售、运输、管理、研发等环节成本,提高企业的运营和生产效率,从而提高企业综合竞争力。
3. 兼并重组等措施提振有色金属市场
一系列税收优惠将提高出口加工型企业的国际竞争力,促进出口以减缓国内产能过剩的局面。在有色金属价格大幅跳水的行情下,有色企业2008年的业绩没能续写高增长的传奇。由于国外房地产和汽车市场受到金融危机影响较大,国内铝型材及合金压铸件出口会受阻,预计电解铝产量1250万吨,比2008年减少100万吨,比上年减少7.4%.三年内有色金属国际市场需求处于低谷,价格将低位运行并可能继续下降。2009年国内铜消费基本与2008年持平,铝消费则会出现明显下降。
在大用户直购电模式下,发电企业与冶炼商之间通过直接签订供电协议,既可以架设单独线路,也可以选择通过公共电网供电,只需支付少量的过网费,大大降低了冶炼企业的购电成本,改善经营状况。第一批试点区域初步选为云南、河南、内蒙古、青海、四川和广西等省市,电解铝行业受益最大,而以中国铝业为主的主要电解铝生产企业则受益更多。中铝、中国有色、五矿集团等央企背景的有色金属企业将普遍受益,国内重组整合将进一步提高行业集中度,而国外的资源兼并收购也将不断创造惊喜。随着若干产业振兴计划的出台,中国有色金属行业的兼并重组也将拉开大幕。国家将通过调整有色金属行业进出口税率、大规模推进行业兼并重组等措施提振有色金属市场,计划打造3~5个具有实力的综合性有色金属企业集团。