《上海国资》：新上药战略

　　重组完成后，“新上药”将拥有包括医药研发与制造、医药分销和医药零售在内的完备的医药产业链

　　10月15日，沪上举行新闻发布会，上海医药(14.70,0.07,0.48%)(集团)有限公司(简称上药集团)董事长吕明方向在座媒体公布了上实集团和上药集团医药业务重大资产重组的方案。

　　在重组方案中，上海医药将被保留，并通过吸收合并、购买资产等方式打造“新上药”，而上实医药(22.72,0.28,1.25%)、中西药业(13.57,0.19,1.42%)将退市。未来成立的“新上药”中，将囊括此前上药集团和上实集团旗下核心医药资产，成为上海国资旗下医药产业的唯一的上市平台。

　　一家年收入预计超过300亿元的医药豪门渐渐浮出，仅次于国药集团。

　　“重组后的‘新上药’，目标就是要做行业龙头。”上海医药行业协会有关负责人对《上海国资》表示。

　　三国鼎立

　　随着新上药集团的初具规模，另一艘医药系巨舰也正在乘风破浪中。

　　9月16日，国务院国资委网站宣布，经国务院批准，中国医药(29.82,1.31,4.59%)集团总公司(简称国药集团)与中国生物技术集团公司(简称中生集团)实行联合重组。

　　此前，国药集团主要优势集中在医药流通领域，但苦于在生物制药领域一直没有话语权。

　　“和中生集团重组后，将弥补国药集团欠缺的血液和疫苗业务，加强工业板块的实力。”国药集团新闻发言人朱京津表示。中生集团是中国最大的生物技术企业集团，也是最大的疫苗和血制品生产供应商，中国90%的疫苗生产计划出自于此，此番重组，对于国药系来说可谓如虎添翼。

　　此外，国药集团旗下的国药控股是中国最大的医药分销商，拥有中国内地最大的医药分销网络。截至到2008年，国药控股在中国内地医药分销的市场份额占到了10.8%。

　　9月23日，国药控股正式挂牌香港联交所，并在国际发行及香港公开发行中取得佳绩。据有关数据显示，国药控股国际发行及香港公开发行分别录得69倍及569倍的超额认购，引入了9名实力雄厚的基础投资者。

　　在纳入中生集团、成功登陆H股之后，国药集团整合链条不断延长，整合上海医药工业研究院(简称上海医工院)的脚步也越来越近，其央企医药整合平台的地位也越来越巩固。

　　10月16日，国药集团一高层领导对外透露：“国药集团与上海医工院的联合重组，快的话年底前国务院国资委就会定下来。”而其麾下唯一一家上市公司现代医药或将受益。如果以上重组顺利完成，新国药系将拥有4家上市公司，这也将给以上公司带来一个更为广阔的发展平台。

　　在“国字号”的医药龙头中，与上药系、国药系形成三强鼎立格局的，还有一家是以三九集团为医药业务主平台的华润系。华润医药集团是国务院国资委“打造央企医药平台”的另一手牌。华润在重组央企华源集团、三九集团医药资源的基础上，成长为大型药品制造和分销企业。华润医药年营业额逾270亿元，旗下拥有北京医药、三九医药(21.49,0.89,4.32%)、华润东阿阿胶(23.90,0.20,0.84%)等知名医药企业，直接或间接控股三九医药、东阿阿胶、双鹤药业(23.97,0.52,2.22%)、万东医疗(11.13,0.31,2.87%)等多家上市公司。医药产业与消费品、电力、地产并列为华润集团的一级利润中心。

　　上投摩根分析人士曾分析，华润已经在医药板块占据了上海、北京和深圳三大主力市场，区域布局相对成型。

　　然而，由于重组华源集团、三九集团步伐迟缓，华润深受拖累，其并购重组和资本运作，均远落后于国药集团和上药集团。

　　接近华润集团的人士透露，随着国药集团重组中生集团、上药集团顺利重组，华润也在加快对外并购重组步伐，“过一阶段可能会有大的并购重组举措。”

　　该人士表示，此项并购正在洽谈中，目前华润方面还未透露并购对象为谁。

　　不过，目前来看，可供华润并购的国有大型医药企业已经不多了，央企方面仅剩上海医工院和通用技术集团的中国医药和天方集团，但是上海医工院并入国药集团已成定局，或许通用技术可以作为突破口，但是目前国务院国资委已敲定国药集团作为央企医药平台，华润的机会不会太大。

　　华润并购可供选择的对象，只能是地方国资药企，无论规模和效益都不及旗下的北药和三九医药，而其快速追赶国药集团和新上药集团，只能靠并购。

　　再来看新上药集团的竞争力。“医药流通领域将是最为重要的一环。”业内人士称。业内估算，新上药集团整合后总市值将达300亿元，是紧跟国药集团之后中国医药流通业的领导者。新上药集团重组，将决定占据上海50%市场份额和华东13%市场份额的上海医药前进的步伐，更左右着未来5到10年间医药行业竞争巨头三分天下的江山座次。这也将意味着，国药集团是否失去“江东”。

　　业界人士分析，从国药集团的实力来看，尽管销售网络遍布全国大中城市，但想在医药流通领域切入华东，分食新上药的口下之粮，在公平市场上，存在一定难度。

　　因此，目前的医药行业格局是：未来几年中国医药产业将形成以国药集团、华润集团和新上药集团为主的三足鼎立局面，未来国内的医药行业竞争，将会在这三者之间展开。

　　布局江东

　　“新上药”整合成“航母”，体现了其一举做大的决心。在做大之后，如何做强，则是不少投资者关心的问题。“

　　“新上药”能否实现其做大做强的发展目标，固然有诸多环节，更需要时间来证明，但所谓“窥一斑而知全豹”，以下是上实与上药两大集团这段时间初步整合后，实现资源与市场共享而赢取市场的一则实例，从这一侧面，似可瞥见其走向成功的端倪。

　　11月12日，上海医药一举签下了向上海金山区卫生局系统提供基本药品集中采购统一配送的合作协议，金山区将原属于上海市150种乡村卫生医疗机构零差率品种药品，集中交由上海医药实施统一配送至区内各医疗机构。

　　事实上，采用这种被称之为“松江模式”的“集中采购、统一配送”的零差率药物购销模式，是上海医药“梅开二度”的杰作了。今年2月份，它首度在上海松江区尝试，根据松江方面开出的常用目录中435个规格的药品，上海医药将其中大部分集中了上实和上药旗下定点生产的品牌药品，直接统一配送到该区各医疗机构。

　　新医改方案实施后，为了让百姓吃得起药，基层医药市场中的流通环节必然受到压缩。对此，在上实和上药两大集团优势药品资源整合的背景下，上海医药迅速创造出新的市场营销模式，在渠道竞争中跑步抢位，以品牌影响力大、物流服务到位等要素，一举赢得了整个地区级别的“大客户订单”。

　　上药集团助理总裁葛剑秋对此认为，“松江模式”之所以成功，表面上看，是把握好了政府采购和品牌牵引的环节。但更深一层的原因在于，从重点配置基本药物生产资源，到最大限度降低运行成本，再到资金环节重点落实定点厂家货款等，皆体现了上实和上药两大集团旗下强化资源要素配置，为制胜于区域性市场提供了根基。

　　吕明方向记者详述了重组后的“新上药”所具备的7大竞争优势：其一，拥有完整、均衡发展的医药全产业链;其二，实现品种丰富、品牌知名度高的产品组合;其三，拥有区域优势显著、盈利能力强劲的分销及零售网络;其四，形成立足创新、多层次的药品研发体系;其五，确立长期稳定、互补共赢的国际合作伙伴关系;其六，拥有最具发展潜力和政策优势的区位概念;其七，建立敬业、专业的人才资源队伍。

　　他同时表示，此次重组后，“新上药”的资产规模、营业收入、每股净资产和每股收益等多项财务指标都会有大幅提升，“新上药”将保持其研发和制造上产品门类齐全、品牌知名度高的优势，在分销与零售上继续发挥区域优势，加快全国布局的步伐。