碧生源一包茶原料几分钱 广告轰炸模式或到天花板

　　一直以来，不少保健品企业都沿用着一个屡试不爽的模式：一些原本功效并不特别的产品，却可以用广告轰出一条“血路”。但现在，这种模式正在遭遇巨大的挑战。

　　一个典型的例子是：减肥保健品行业的“常青树”碧生源[0.58 0.00%](00926，HK)正面临业绩下滑的危机。

　　《每日经济新闻》记者深入研究碧生源多年财务数据发现，这家从一开始就依赖广告轰炸的保健品企业，多年来一直沿袭着增加广告投入拉动销售增长的规律。而到了今年上半年，尽管广告投入继续大幅增长，但碧生源的营业额和毛利却双双大幅下跌，并出现严重亏损。

　　如果说去年的营业额和毛利双双小幅下滑及首次亏损只是危机初露的小小裂缝，那么碧生源多年来维持相对平稳的财务曲线今年则已经出现明显的背离危机。

　　收入、广告数据趋势现背离

　　多年来，碧生源以大量的广告“轰炸”为人关注，并成为营销界人士经常讨论的一个案例。

　　研究碧生源多年的运营曲线，也可以看出广告对其之意义。

　　碧生源2007年到2011年的数据显示，在短短的5年时间里，其广告投入一路上扬，从2007年的4910万元到2011年的3.433亿元，涨了近6倍，占营业额比例基本在30%以上，2011年占比达到40.9%，销售及市场营销总开支占营业额的比例则更高。

　　与此相呼应的是，2007年到2010年，碧生源营业额从1.631亿元增至8.74亿元，涨幅436%，毛利则从1.154亿元增至7.83亿元，涨幅578.5%。

　　不难看出，这种大规模的广告投入也给了碧生源很好的回报，碧生源的营业额和毛利曲线与其广告投入曲线趋势一直保持着同一方向。

　　然而，这样的平衡正在被打破。

　　财务数据显示，今年上半年广告投入和业绩曲线已经开始出现严重方向背离。在广告成本达2.324亿元(同比增40.5%，占营业额比例71.5%)的情况下，今年上半年，碧生源营业额和毛利双双大降36.5%和39%，分别为3.252亿元和2.795亿元，同时净利亏损1.676亿元，同比直降248%。

　　记者发现，今年1月起碧生源赞助了著名婚恋交友节目“非诚勿扰”，成为其上半年度最大的单一广告赞助活动。

　　与此相对应的是，碧生源低销售成本和占比微乎其微的研发成本。数据显示，在大举投放广告的同时，碧生源2007年的研发成本为0，到2008年才以90万元起步，此后2009年、2010年和2011年分别为194.6万元、818.5万元、1945.1万元，占营业额比例分别为0.3%、0.9%和2.3%。

　　碧生源将净利大幅亏损的原因归咎于经济形势的困难，然而这一说法对此前一直依赖广告拉动增长的碧生源来说显得有些勉强。食品和饮料行业营销业内人士徐雄俊认为，碧生源庞大的广告开支拖累使其净利大降。

　　低成本原料引发争议

　　碧生源上半年交出了一份难看的财报，但就这样的数据仍离不开其低廉的产品成本所作的“贡献”。

　　碧生源今年上半年的财报显示，碧生源上半年的销售成本为4561.9万元，占营业额比例14%。这个销售成本里包含原材料成本、包装材料成本、劳工成本、制造成本。

　　在2010年的年报中，碧生源对这几项成本更具体地进行罗列，其中原材料成本为2971.9万元，占营业额比例3.4%；包装材料成本为3841.6万元，占比4.4%；劳工成本717.2万元，占比0.8%；制造成本1582.8万元，占比1.8%。

　　碧生源2010年IPO时的材料显示，碧生源常润茶的“专有配方”包括绿茶以及土茯苓、沙参、淮山药、草决明及番泻叶等中草药，碧生源减肥茶配方则包括绿茶、蜂蜜以及金银花、决明子、荷叶、山楂、番泻叶及绞股蓝等中草药。

　　《每日经济新闻》记者近日走访市场看到，目前碧生源两款主力产品仍是这两剂配方。以减肥茶为例，记者看到目前市面上已经有多个品牌减肥茶，既有名不见经传的品牌，也有知名大药房出品的，而金银花、决明子、荷叶、山楂则成为很多减肥茶所共同使用的原料。

　　中山医科大学附属三院中医科主任杨鸿志告诉记者，这几味药都是常用的具有清热解毒作用的中药。

　　相对其他减肥茶产品，碧生源的配方中使用的相对独有的中草药是番泻叶。记者在广州一药房咨询了解到，番泻叶一斤只需10元，在中药材里是非常便宜的，而相关中药报价网站显示的价格则更加便宜。碧生源减肥茶使用的几味中药中，除了绿茶和蜂蜜价格难以确定，金银花价高外，其他几味中药价格均不高。

　　碧生源去年到今年的原材料成本不得而知，但以其2010年的原材料成本，以及2010年常润茶6.639亿包的销售量计算，碧生源平均每包产品的原材料成本不到0.045元，2009年的数据计算出来同样是4分多钱。