华润医药整合：弃华源守三九

　　日前，华润集团旗下东阿阿胶(000423行情,爱股,资讯)(000423.SZ)发布公告称，为打造央企医药平台，整合内部医药资源，公司控股股东将由华润股份有限公司变更为深圳市三九医药投资管理有限公司(归属新三九控股有限公司，下称“新三九”)。加上此前已经转入新三九名下的S三九(000999行情,爱股,资讯)(000999.SZ)，华润集团医药板块可控的两块核心资产已完全纳入新三九。

　　值得注意的是，此次整合并未涉及曾经归属于华源集团的上海医药(600849行情,爱股,资讯)集团(下称上药)与北京医药集团(下称北药)的相关资产。业内人士指出，此举意味着华润集团或放弃对华源主要医药资产的重组。

　　失意华源

　　打造央企大医药平台，国资委对整合早有计划。华源医药板块是个非常重要的板块，国资委希望，通过华润重组华源，打造一个高水平的、有市场竞争力的医药产业平台。

　　作为华源集团旗下最优质的两块医药资产，上药和北药占据了华源医药资产70%以上的份额。

　　2007年8月8日，华润集团在香港成立华润医药集团有限公司。华润集团董事长宋林表示，该集团是根据国务院国资委“打造央企医药平台”的要求,在重组三九、华源医药资源的基础上成立的。

　　华润重组三九很顺利，在付出44亿元的代价后取得控股权，偶后又成为东阿阿胶大股东，华润顺利对这两块医药资产拥有控制权。但是，对原属于华源集团的医药资产——上药和北药，却一直未能实现控制。

　　此前，华源集团持有上药40%股权，名义上是第一大股东，但是其他60%股权全部控制在上海地方国企手中，且全部隶属于上海市国资委。

　　今年7月，上海市国资委一纸公告宣告将取代华源成为上药第一大股东。上海市国资委表示，决定将分属于两家公司的上药各30%的国有股权无偿划转给上海上实集团有限公司(下称上实)。知情人士表示，无法获得控制权的华润已心生退意，拟放弃名义上持有上药的40%股权。而上海市国资委最终选定上实来重组上药，也标志着上海市医药资产的整合大幕正式拉开。

　　“北京市医药资产整合的时机还未到”，北京医药协会的相关人士告诉记者。目前，华源和北京国资委各持有北药50%股权。

　　据了解，北京市已将医药产业列入现代制造业的重点发展产业，生物产业也被列入高新技术产业的重点发展产业，北药则是这两个产业中的中坚力量。

　　知情人士称，对于华润如何整合上药，北京方面也十分关注。华润争控上药失利，北药方面可能会效仿。

　　新三九计划

　　无法控制上药、北药，华润只能依靠目前拥有的东阿阿胶和三九医药这两块资产。东阿阿胶的公告显示，华润集团已经启动由新三九为平台的医药发展计划。

　　业内人士指出，此举意味着华润已放弃对华源集团旗下上药、北药资产的整合。海天强管理咨询公司总经理祝波善也认为，在这种尴尬境地下，再继续重组下去对华润自身来讲已经没有多大意义了。

　　相较于对重组华源资产的失意，对华润这个新的医药平台以及未来发展，业内人士则普遍发表了乐观的看法。

　　“新三九这个平台的建立主要是为了便于管理，原来两块资产属于不同的利润中心，现在将两块资产放到一个平台下，定位各不相同，未来将各自发展。”一位分析人士向记者表示。

　　华润医药集团有限公司董事会副主席兼总裁乔世波对S三九与东阿阿胶的定位也进行了描述，他认为，S三九基本定位于品牌中药，如肠胃药、感冒药，未来将沿着目前的产品组合发展;东阿阿胶不仅是药物的概念，还具有保健特性。东阿阿胶和三九企业产品原料工业路线差异大，无法互相替代，各自发展各自的。

　　分析人士同时指出,不排除华润未来将向新三九这一平台注入更多的医药资产。

（责任编辑：张叶）