药业巨头上演“三国志” 并购风潮规模为王

　　规模为王

　　新上药总裁徐国雄去年此时上任，立下三年任期内税后利润增长不可低于20%的军令状，“不然管理层就要下课”，吕明方说。根据年报，新上药2010年底的营业收入达到374亿元，利润近18亿元。

　　华润旗下，则有北药、双鹤药业(600062.SH)、万东医疗(600055.SH)、华润三九(000999.SZ)、东阿阿胶(000423.SZ)等多家药企有待整合。根据华润北药总裁李福祚透露，华润北药2010年预计完成营业额近400亿元，利润约25亿元。

　　在牵手北药后，华润南下北上，将战火烧到新上药的家门口，并前后五次奔赴东北，完成了黑吉辽布局。但这样的速度和力度，仍被一些医药行业分析人士横向比较后认为“动作有些面”。

　　以医药流通起家的国药集团并购手笔更大。在过去一年多里，国药集团以国药控股为平台完成了多达90起、收入总规模100余亿元的收购，销售规模在2010年底膨胀至886亿元，并提出，未来三到五年内要打造两个1000亿元收入规模的医药平台。但如此扩张速度，也被业内批为“为了规模而规模”。

　　新上药对国药一家独大的局面虎视眈眈。吕明方曾放下豪言壮语：“未来地方国企也有整合央企的可能性。”他在此次专访中表示，新上药目前最引以为豪的是完成了整体上市，实现了上市平台股东结构、业务结构、管理结构的一致性，为新上药打造“全产业链”的商业模式提供了必要保障。新上药在2010年还先后收购福建省医药公司、山东商联等多家公司，以加强在华东地区的优势;收购众协医药，布局高端医药直销领域;收购广州中山医药、中信医药和爱心伟业，实现华南及华北地区分销网络的布局。不少业内分析人士认为，新上药的并购是将内部重复的资源分配到各个重点区域，相对更具有产业整合和布局的战略意义。

　　投资哈药集团的中信资本合伙人张懿辰表示，中国医药业目前还处于较低端的状态，流通环节的利润空间相对确定，规模扩大对利润增长极富意义。流通领域的整合非常必要，能缓解医药流通过于分散致使药品价格扭曲的现象。

　　和君创业合伙人李肃曾担任有关医药并购项目的顾问，他认为，目前国内的这一轮医药流通领域的大并购，更多是“规模冲动”，真正意义上的比拼物流水平的医药流通企业还没有出现。