太极系整合传闻再起 机构密集调研重庆股

　　昨日记者获悉，一直被市场关注的“太极系”旗下三家公司：太极集团、西南药业和桐君阁的整合传闻，又有新消息传出，并被市场认为或将由此展开重庆资本市场整合的第一出戏。

　　2010年重庆资本市场或许会上演资本整合的大戏。昨日记者获悉，一直被市场关注的“太极系”旗下三家公司：太极集团、西南药业和桐君阁的整合传闻，又有新消息传出，并被市场认为或将由此展开重庆资本市场整合的第一出戏。此外，从2009年12月以来，重庆市场已经有数家上市公司被机构密集调研，似乎又进一步佐证了上述传闻的可行性。

　　又闻“整合”声

　　昨日有传闻称：“重庆太极系的三家医药上市公司资产整合已进展得比较快，但与上药系合并后注销2家上市公司不同，重庆太极系下属的桐君阁和西南药业在医药类资产合并于太极集团后，壳资源将可能转让于其他重庆本地企业。”同时，在该传闻中，甚至还提及国内一家排名三甲的券商名字，介绍说目前正是由该券商在做重组相关事宜。

　　记者注意到，早在2009年11月23日，桐君阁已经就本报文章《太极系重组传闻声声急资金疯狂追捧》发表公告称：“未来三个月内不存在重大资产重组事项”。如今距离桐君阁的承诺期限尚不足三个月，为什么市场方又突然传言四起呢?

　　西南证券分析师胡海浪认为，太极集团在20多年的发展壮大过程中，债务累累，公司也希望通过卖壳从而获得一定的收益来改善财务状况。因而，从企业本身来讲，重组不是新鲜事，只是时间的问题。

　　而目前上市公司对上述传闻有着怎样的态度呢?记者首先联系到了桐君阁证券部门的一位公司人员，该公司人员当得知记者的来意后，笑言道：“公司的重组传闻已经传了很多年了，目前公司还没有得到这个消息。”而太极集团的证券代表徐旺女士的表态却并不鲜明：“我不太清楚这件事，对于重组这件事，我还不太清楚。”与此不同的是，西南药业的证券代表周霞表示：“重组不重组，是大股东的事，我们只是被整合方，我建议你可以去问大股东，目前公司并没有得到这样的消息。”

　　利好太极集团

　　事实上，早在在2006年，桐君阁就有过一次与中船重工的重组，但因最后在重组细节上不能达成共识而告吹。而目前太极集团如果真的再次启动重组进程，将给其带来怎样的影响呢?

　　胡海浪认为，尽管桐君阁在业绩上对太极集团基本没有贡献，但是作为西南地区的商业流通龙头企业，对其的意义却是至关重要。据悉，桐君阁旗下超过7000家的门店为公司产品销售形成了一定的市场范畴，目前年平均在集团采购药品占桐君阁总采购10%左右，并且在新医改“统一配送”的思路下，桐君阁对太极集团稳固川渝市场具有重要的作用。胡海浪猜测认为，如果桐君阁被出售，旗下资产和负债如2006年一般，全部划入太极集团，成为公司全资子公司。对太极集团而言，将获取一部分现金流入，同时在产品销售上，更是如虎添翼。

　　而对于西南药业，胡海浪表示，该公司主要从事西药普药生产，另外是国家定点布局生产麻醉镇痛剂的企业。由于西南药业普药销售占公司销售额在70%以上，在新医改大背景下，公司已有的市场格局优势，加上太极集团强大的营销能力和桐君阁的网络优势，维持20%的增长不是问题。

　　目前合并报表，西南药业为集团股份公司利润贡献为1200万元左右，2009年预计将在2000万元左右，是太极集团的一个赚钱利器。如果全部划归为太极集团股份所有，对公司业绩贡献将有大的提高，从而使集团股份年均净利润在原来的基础上增厚15%以上，另外卖壳也会给太极集团带来丰厚的收益。

　　机构密集调研

　　事实上，在整个重庆板块中，存在重组预期的上市公司，并非仅有太极系的三家，记者获悉，从2009年12月开始，包括基金、私募、券商在内的各类投资机构，就已经云集重庆，对目标中的上市公司展开密集调研。重庆啤酒相关人士告诉记者，去年12月份就有十几家机构前来调研，其中包括上投摩根基金公司、大成基金公司、南方基金公司、华创证券、北京的两家基金和深圳的一些私募基金公司。

　　而在2010年的1月16日，国内某大型券商更是组织了来自全国的50多位机构投资者联合考察重庆资本市场，其中不仅包含了公募基金，还有几家私募。他们这次来渝的目的更多的是将眼光放在了整体上市、重组并购等一系列资本运作上，表现出这些机构投资者对重庆“重组”概念浓厚的关注兴趣。

　　而从管理层的层面上看，今年重庆国资已经明确提出未来三年内，将市属国有重点企业从40户整合至25户，被市场认作是“重庆国企并购重组加速的信号”。而有着“金融市长”之称的重庆市长黄奇帆于2009年年底的走马上任，也是市场方看好重庆2010年整合重组的关键因素之一，据悉，黄奇帆将分管经济和工业，曾经主导过西南证券的上市。

　　“可以遇见的是，重庆板块在2010年将会有大动作”，一位分析人士满怀期待的说到，“太极系或许就是整合中的第一个棋子。”截至昨日收盘，太极集团上涨1.29%，西南药业上涨2.24%，桐君阁下跌1.25%。

（责任编辑：麦伟贤）