城镇化释放基层需求 医疗器械板块异军突起

　　尽管众多股民期待的蛇年“开门红”并未出现，但大盘的回调却无法阻挡医药板块的异军突起，上周医药股独当一面，板块内不少公司的股价更是创出历史新高。

　　值得注意的是，受益于城镇化配套的需要，基层市场和县级医院的建设对于医疗器械的需求将大幅增长，反映在二级市场上，近期医疗器械板块个股受到的关注度空前高涨。上周国务院发布《完善基药制度和基层运行新机制意见》，业内分析人士认为，这或将成为医疗器械板块超预期增长的重大机遇。

　　城镇化带动医疗器械需求

　　2月22日中午，从事家用桑拿设备生产销售的桑乐金(300247)公布取得《医疗器械生产企业许可证》的公告，随后桑乐金便直接被大单封上涨停板。市场对于医疗器械股的关注度可见一斑。

　　医疗器械板块之所以备受关注，这与新型城镇化建设离不开关系。新型城镇化建设不是简单的农村人口集中到城镇，也不是简单的基础设施建设，而是要在医疗、教育、养老、社会保障、生活方式等各方面与城市水平接轨。

　　县级医院建设将给医疗器械行业带来宽广的生长空间。据国泰君安分析师李秋实出具的研究报告测算，从医疗保健支出来看，2011年农村居民医疗保健支出2897亿元；按照正常的城镇化速度，到2020年，农村居民转化为城镇居民带来的医疗消费增量为2363亿元，加上农村居民本身的医疗保健支出带来的3924亿的增量，合计将有6287亿的增量，届时农村医疗整体消费量将比现在多2倍以上。

　　在政策扶持下，医疗器械类上市公司业绩普遍向好。如和佳股份(300273)2012年净利润同比增长51.8%～70.8%，戴维医疗(300314)2012年业绩同比增长35%～50%，凯利泰(300326)净利润增长45%～55%，迪安诊断(300244)业绩同比增长35%～45%。

　　据医疗器械专业委员会发布的《2012年医疗器械行业分析报告》，去年部分国内高端医疗设备市场对进口产品的依赖度已出现缓慢下降，国内医疗器械企业在高端产品领域的竞争力正在加强。2012年上半年中国医疗器械行业共实现销售收入687亿元，同比增长20.27%，受政策支持、人口结构变迁及消费升级等多因素的提振，预测中国医疗器械行业在未来5～10年仍将保持高速增长，行业整体仍将保持20%以上的增速。

　　多家上市公司有望受益

　　德传资本董事长姜广策向《每日经济新闻》记者表示，我国医疗工业整体还比较低端，医疗器械行业可选的投资标的并不多。不过从县级医院建设的角度来看，国内企业特别是已经上市的医疗器械公司具备明显优势，因为县级医院采购的设备偏向中低端，这类公司有戴维医疗、宝莱特(300246)、和佳股份等。

　　和佳股份是受益于县级医院建设最多的上市公司之一。在和佳股份的三大产品线中，肿瘤治疗设备符合大病医保的方向(20个覆盖疾病中，9项为恶性肿瘤疾病)；影像系统能加强县级医院和乡镇卫生院的联动，提高基层服务水平；制氧机业务则满足县级医院对现有瓶装氧气升级换代的需求。

　　今年以来，和佳股份屡签大单，公司先后中标河北景县人民医院、重庆合州区中医院的整体改造项目等。2月21日，和佳股份发布业绩快报，预计2012年净利润1.2亿元～1.35亿元，同比增长51.8%～70.8%。据了解和佳股份的业内人士透露，和佳股份积极介入基层医院的扩建和改造，其一体化的解决方案非常受县级医院的欢迎。不过该人士也表示，和佳股份股价短期暴涨使得估值并不便宜，需要注意其未来的市场开拓情况是否达到预期。

　　以口腔医疗为主业的通策医疗也是市场关注的焦点。杭州口腔医院是通策医疗主要的收入来源，目前该医院已进入成熟发展阶段，宁波口腔医院是公司第二大盈利单元。昆明市场是未来主要的增长点，公司已控股昆明市口腔医院，有望将杭州模式复制到昆明，实现高增长；通策医疗还积极拓展辅助生殖市场，与昆明市妇幼保健医院合作建设生殖中心，并且引入国际品牌波恩并展开技术合作，计划在中国率先建立两个试管婴儿中心，并计划以加盟的形式管理其他试管婴儿中心。通策医疗的两大业务均有望在医疗城镇化的浪潮中获得较大发展。

　　除此之外，受益于医疗城镇化的医疗器械股还包括迪安诊断、新华医疗、三诺生物、爱尔眼科等。