印度医药产值危机中稳增 药企并购呈现双向性

　　要想迅速介入诱人的1400亿美元的全球仿制药市场，收购印度制药公司是一条不可多得的捷径。

　　一方面，印度在全球金融危机重灾区生物技术行业中，仍录得20%的销售增长，未来5年将进入高速增长期；另一方面，医药并购在印度愈发火爆，表现为双向性，印度药厂购买国外公司和资产，或是国外公司收购印度药厂。

　　提振信心 为全球生物产业添彩

　　产业调查公司ABLE（Association of BiotechLedEnterprises）数据显示，印度年轻的生物技术产业正在健康成长，去年创造了25.6亿美元的销售额，同比增长20%。

　　其中56%为出口销售所得，生物医药技术占据70%的出口额，生物服务技术占26%。前20名印度本土生物技术公司在整个生物技术资本市场上占据48%的市值。

　　20%的增速还不是印度生物技术行业历史上的最快速度。在过去5年间，印度生物技术产业年销售增长率高达30%。去年出现增长放缓，主要是卢比升值12%、出口价格压力加大等原因，影响到整个行业的外贸收益。

　　有咨询顾问公司认为，根据印度政府的生物技术政策和未来行业的发展趋势，到2015年，印度生物技术行业将产生130亿~160亿美元的销售额。假如正在研发中的创新产品能及时得到批准上市，销售额还会更高。

　　业内人士估计，未来5年，印度生物技术行业将进入鼎盛期，一方面，生物服务技术将吸引更多兴趣；另一方面，生物仿制药出口将迎来跳跃式发展和创收商机。

　　全球金融危机使得北美和欧洲的生物技术产业资金链出现严重短缺，而印度则成为全球生物技术产业的信心所在。

　　专家认为，虽然目前印度生物技术产业在全球仅占2%的市场份额，但未来几年有可能快速成长，并在全球生物技术产业中扮演十分重要的角色。

　　海外寻猎 虎视眈眈随时出手

　　印度正成为全球性生物医药公司进行生物技术产品开发和服务的一个重要目的地。同时，印度生物技术产业界亦及时应对全球性危机，开始为不少国外合资企业和进行的项目合作铺平道路。预计这类合作可降低成本，使产品开发的整个过程更为低廉。

　　现在全球生物技术产业普遍资金紧张，需要融资，但如果没有显著的项目进展，即使融资成功也不会有什么好的结果。目前中小生物技术企业大肆砍项目和裁人的动向，使得短期内形势更不容乐观，更多的合资与合作将可能发生。产业界专家建议印度公司应利用目前全球性危机导致许多生物技术公司股价下跌之际，重点考虑收购在国外的生物技术公司，比如美国，有不少生物技术公司处于待售甚至破产边缘，必定有不少有价值的东西可以低价买到。

　　在过去的几个月里，印度制药界普遍出现价值回归之际，太阳制药公司正积极寻求收购对象。

　　市场上广泛传言，现金丰富的太阳制药公司正在印度本土和海外积极寻找可能收购的对象。“我们保留资金就为等待这一时刻的到来。我们正在等待收购对象价值的进一步纠正。”太阳制药公司董事长DilipShanghvi表示。

　　他还表示，药厂并购在印度可能是双向的，既可能是印度公司购买国外公司和资产，也可能是国外公司收购印度公司。因为供应这个国家90％以上药品需求的，来自不到100家制药公司。其他制药公司规模都非常小，但有巨大的增长潜力。另外，虽然印度医药消费仅占全球总额的1。5％，但印度有10亿多人口，医药消费水平增长迅速。因此，优质的印度制药公司对跨国制药公司而言极具吸引力。

　　Shanghvi对印度的经济也非常乐观，其应对经济低迷之策，从其口头禅中可见一斑：“在削减成本和提高效率的同时要向前看，着眼于长期发展的策略。”Shanghvi预计印度政府将进一步降息，这将最终缓解信贷流动难题，为企业并购创造条件和机会。

　　他说，无论是2001年还是2008年的经济放缓，管理良好的印度制药公司基本能保持持续增长，并创造很高的利润率。在印度，其他药厂的业绩有起有落，Sun制药公司的利润率仍然超过30％。

　　然而，美国市场对印度公司而言还是非常有挑战性的。美国FDA正加大对印度药厂及其生产设施监督检查的力度和频率，引导印度药厂提高它们的生产标准，太阳制药在Caraco的生产设施日前亦收到过FDA的警告信。

　　外资并购 对印度垂涎三尺

　　全球性制药公司的老总们，包括世界上最大的制药商辉瑞、葛兰素史克和赛诺菲-安万特正在试探是否有机会收购印度制药公司，以拓展新兴市场和提高仿制药的销售。这一并购趋势在2008年已经开始，现在进入到实质性操作阶段。

　　这种趋势似乎不可避免，因为全球品牌制药公司新药开发管道枯竭，都在寻找替代性的药品销售收入，仿制药和新兴市场成为大药厂十分关注的业绩成长点。全球大型制药公司目前只有少数专利保护药品在市场上保持稳健的销售增长，多数品牌药的专利在未来2~3年将失去专利保护和独家销售权。

　　印度经济在上世纪90年代起就对国外投资者开放。自那时起，跨国公司开始收购印度各行各业的许多企业，惟独制药行业是个例外。“全球大型制药公司原本指望进入印度与当地企业进行合作研究，以降低成本，加快其创新研究进度。但是，这种模式似乎没有带来预期的结果。”私人股权投资公司ChrysCapital公司的执行董事SanjivKaul表示，现在跨国公司已经很务实地面对新的挑战和现实，它们需要介入不断扩展中的1400亿美元的全球仿制药市场。如果哪家印度公司想要出售，现在就是个很好的时机，因为买家很绝望，它们太缺乏产品。”

　　辉瑞正与Wockhardt公司谈判，希望购买这家印度公司的动物保健产品业务，除此之外，辉瑞对购买其他印度公司也颇感兴趣。葛兰素史克和赛诺菲-安万特看中的则是Piramal生命科学公司。其他被跨国公司看好的潜在收购目标公司包括阿拉宾度制药公司（AurobindoPharma）、DiviLaboratories、悉普拉（Cipla）、Shasun化学品公司和Torrent制药公司。

　　这与过去3年印度制药公司积极在全球范围收购中小型公司的做法形成了鲜明的对照。2006~2008年间，印度公司收购了95家公司中型制药公司和医疗保健公司，支付超过35亿美元。直到去年，德国费森尤斯卡比医药收购Dabur药业和日本第一三共收购印度最大的制药商兰伯西之后，局势才开始扭转。

　　PrabhudasLilladher股票经纪公司研究部主管RanjitKapadia表示，全球制药公司正在寻找能让它们很快进入仿制药产业的公司和资产，惟一的办法就是收购。印度公司可以提供廉价的劳动力和原料药，显著降低药品生产成本。

　　印度公司则是最大的低价非专利药品出口国，约100家药品制造公司已经获得了美国FDA的批准，印度仿制药还销售到美国以外的重要国家和地区。美国奥巴马总统已经宣布，要买进更多的仿制药，并将密切关注大药厂阻止仿制药入市的做法。而日本和几个欧洲国家也在修改相应的规章制度，促进低成本仿制药得以推广，以降低医疗成本。

（责任编辑：杨梅）