江中药业拟收购集团土地 避税绕道产权交易所

　　购买集团租赁用地

　　江西产权交易所信息显示，此次挂牌的标的公司是南昌江中资产管理有限公司，该公司于2008年6月23日注册成立，注册资本300万元，经营范围为：投资与资产管理；土地出租及管理。本次出售的为该公司100%的股权，评估价格30218.77万元。

　　江中资产管理公司主要资产即是位于江西省南昌市湾里区招贤大道的104.58万平方米（约合1570亩）土地，而公告中还特意提示，“标的企业位于湾里区昌湾大道104.58万平方米土地资产已对外出租。”

　　承租该土地的即是江中药业(600750)，而所有权则属于江中药业控股股东江西江中制药（集团）有限责任公司。

　　由于历史原因，2003年以来江中药业主营产品的生产用地一直依靠租赁使用控股股东江中集团的土地。江中药业有关人士表示，由于近年工业用地基准地价的快速上涨导致周边土地租赁价格大幅度提升，以及国家对土地使用税费征缴力度的不断提高，必将带动公司租赁成本的上涨，购买该地块也有利于降低未来经营风险。

　　兴业证券研究员王唏指出，虽然公司收购该土地后每年摊销为750万元，略高于目前的租金628万元，但是公司规避了日后资金上涨风险，还可享受未来土地升值的潜力，该项交易对公司长远发展是有益的。

　　今年6月25日，江中药业董事会通过了收购租赁使用的生产经营用地使用权的议案，确定以3亿元价格向集团购买湾里厂区土地。当时公告还表示，“由于土地使用权的交易既可以通过直接协议受让土地使用权，也可以通过受让土地使用权对外投资成立的公司的全部股权，最终采取收购土地还是收购股权，将提请股东大会对公司董事会给予授权，按照确定的价格及国家土地使用权转让的法律法规，在尽量减少交易成本的前提下，选定最终的交易方式。”

　　很显然，董事会最终采取了收购股权的方式。在此次董事会召开前两天，江中资产管理公司注册成立。

　　7月16日，江中药业就该项交易进展发布公告，这一公告显示，江中集团将湾里厂区土地以增加注册资本的方式置入其全资子公司江中资产管理公司，土地评估价格为30841万元。完成该次增资后，标的公司净资产将为30941万元。

　　股权收购可降低交易成本

　　挂牌公告对意向受让人提出了诸多要求，如“意向受让人必须是以医药制造和销售为主要业务的工业企业”等，综合起来，江中药业几乎是唯一合适的人选。

　　江西产权交易所一位人士也表示，“注册资本300万元，且名下土地已经全部出租，挂牌底价就达到3亿元，这样的标的企业，除了江中药业，谁会来竞购？”

　　公告中还明确提出，如果挂牌期满后只有一个意向受让人则采用协议转让，如有两个或两个以上意向受让人，则采用电子竞价方式。

　　江中药业一位内部人士也默认了采取收购标的公司是为了规避税费的说法。据悉，此次绕道产权交易所的费用大概为几十万元，而如果采取购买土地使用权的方式，则需缴纳土地增值税、印花税等，其数额可能高达近亿元。

　　一位房地产行业人士认为，目前以收购股权方式获得土地使用权较为普遍，是一种合法的避税途径。

（实习编辑：肖晓堃）