跨国公司青睐民营药企 收购效果利大于弊

　　3月22日，瑞士诺华集团正式对外宣布已经完成与浙江天元生物药业股份有限公司(以下简称“浙江天元”)的合资项目，诺华将持有合资公司85%的股权。至此，持续一年多时间的诺华收购浙江天元事件画上了句号。

　　在浙江天元之前，广东天普生化医药股份有限公司、北京清大天一科技有限公司等一批民营制药企业已经陆续加入跨国医药公司的大家庭。“未来，跨国制药企业对我国医药企业尤其是民营药企的并购会越来越多”已经成为业内共识。

　　业界认为，跨国药企对我国民营药企实施的这一系列收购，既有跨国药企看好中国医药市场的因素存在，同时又是我国民营药企的现实选择。

　　又一家民营药企被购

　　3月23日，诺华中国媒体相关负责人在电话中告诉记者，此次合作将有助于诺华引入更多疫苗产品，并拓展在中国疫苗市场的业务。而对于浙江天元收购金额等细节问题，该负责人则表示不便透露。

　　随后，记者致电浙江天元试图采访浙江天元董事长丁晓航，行政部工作人员告诉记者丁晓航在出差中。而针对部分媒体“浙江天元已更名为诺华天元”的报道，该工作人员告诉记者，浙江天元的名称不变，只是成为诺华控股的中外合资公司。其他事项也是不便透露。

　　2009年11月3日，诺华宣布，其将收购中国最大民营疫苗公司之一浙江天元85%的股权。其后，诺华一直在等待商务部的批准，期间还一度有收购搁浅的传言。

　　作为中国最大民营疫苗公司之一，浙江天元的主要产品包括流感疫苗、甲流疫苗、出血热疫苗、乙脑疫苗、流脑疫苗，2009年销售额2500万美元，是国内第二大甲流疫苗供应商。

　　德邦证券医药行业研究员郑一宁表示，对浙江天元的收购打通了诺华深入中国疫苗市场的瓶颈。由于我国疫苗市场对外资有条件放开，之前诺华等跨国药企的业务仅局限于流感和狂犬病疫苗。此次收购将有利于诺华通过浙江天元的销售渠道进入广阔的中国疫苗市场。

　　诺华相关负责人透露，诺华计划与浙江天元携手，加强其疫苗组合和产品线，并统一生产流程和质量标准。同时，诺华还将进行新疫苗产品的开发，响应中国市场尚未被满足的医疗需求。

　　记者了解到，2010年我国疫苗市场规模达100亿—120亿元，年增长率约为15%。目前，中国已发展成为世界疫苗产品的最大生产国和最大使用国。

　　“我们期待与诺华携手合作，进一步充实我们的产品线，通过提供创新、高品质的疫苗产品，帮助中国及全球的百姓更好地预防疾病。”浙江天元创始人、董事长及CEO丁晓航表示，“我们已经确定了未来10年在中国开展的若干合作开发项目，从中期来看，我们将有希望上市一些重要产品。”

　　记者获悉，丁晓航将继续担任合资公司的董事长及CEO职务，并持有公司的少数股份。

　　“诺华势必会把中国国内市场上没有的一些疫苗品种放在浙江天元生产，这样既可以降低生产成本，又可以充分利用浙江天元现有的销售渠道。”郑一宁这样认为。

　　被外资收购未必是坏事

　　此次诺华收购浙江天元的获批被业内人士看做是国家监管部门放行的积极政策信号，这无疑将大大激发跨国药企收购的热情。

　　“相比国有医药企业，对民营企业的收购在操作上更加方便，成功率更大。”郑一宁分析说，同时因为具有较为灵活的运营机制，民营药企更受跨国公司的青睐。

　　“由于被收购的民营药企在细分行业中占据领先地位或具有独特的竞争优势，在买家的选择上，处于相似地位的同行企业一般不会在其考虑范围之内。”郑一宁认为，管理上的难以融合往往直接造成两者的不匹配。

　　从这个方面分析，跨国药企与民营药企比较容易结合在一起。

　　同时，跟国内的医药企业相比，跨国医药巨头这座靠山显然要高大很多。目前来国内投资或收购的跨国药企大都是在世界医药行业排名靠前的医药巨头，无论在资本实力还是销售收入上，我国的医药企业都相差甚远。

　　据媒体报道，在被诺华收购前，因为国内疫苗产业竞争环境不好，丁晓航早就有意出售浙江天元。当时，丁晓航也找过国内的一些颇具实力与规模的同行，但未得到回应。

　　一直希望将浙江天元打造成一家国际性疫苗公司的丁晓航最后选择了跨国药企诺华作为自己的东家。据郑一宁分析，借助诺华的质量体系和全球网络，浙江天元更容易提升出口的销售份额。

　　“虽然会抢占一部分市场，但是跨国公司的先进技术、管理经验等都是国内企业值得学习的，也有利于我国医药行业的升级改造。”分析人士告诉本报记者，总体上看，跨国公司对国内药企的收购利大于弊。

　　有业内人士认为，对于被收购的民营药企来说，更有机会走向国际市场，成长为国际化企业。

　　正如在瑞士医药企业集团奈科明控股收购了广东天普生化医药股份有限公司后天普公司负责人所期望的，“奈科明的成功并购将推动天普国际化的进程。通过奈科明全球性的医药市场资源及先进的管理经验与天普特有的技术和国内市场推广经验相结合，将进一步提高天普的创新研发和市场拓展能力及营运管理水平，不断提高公司的核心竞争能力。”

　　“被收购的民营药企虽然在细分行业中处于一定的领先地位，但是研发能力仍远比不上跨国药企。”在郑一宁看来，民营药企被收购后，一方面自身的研发能力会得到一定的提升，另一方面在资金需求上也会得到收购方的补充。

　　但郑一宁也指出，被收购的企业会丧失部分或全部话语权。“所以，如果是想真正把企业做大做强的话，还是自主发展比较好，比如考虑上市融资等。”郑一宁建议说。

（责任编辑：姚青）