医药商业能否告别微利时代 拐点时刻如何抉择？

　　新医改政策的逐步推进，正在改写流通领域格局。该领域的整合并购空前频繁，因此有观点认为，应“通过提升行业集中度扭转现行机制下医药商业的不利局面”。那么，在这种环境下——

　　日前因公布年报而再度进入公众视野的华立药业，其被关注的焦点是“出现大幅亏损，彻底退出医药流通产业”，源于其在报告期内出售了从事医药流通的北京华立九州医药有限公司和广州美康万特医药有限公司。医药流通领域的利润问题再度被提起，近期又有观点认为：“医药商业正在告别微利时代”。在充满大变革的历史拐点，医药商业是向左走还是向右走?

　　剥离小商业

　　“小的商业公司盈利不佳，退出是很正常的。”对于华立退出医药流通领域，招商证券分析师李姗姗并没有感到太意外。在她看来，这个行业正在发生着前所未有的剧变，小商业公司的淘汰在所难免。

　　华立退出医药流通并非个案。此前，康缘公司已将控股子公司连云港康缘医药78.82%的股权以3610.31万元价格全部转让给江苏经略发展实业公司。分析人士认为，该次股权出售完成后，康缘公司更加专注于医药工业方面业务的经营，未来公司的整体业务收入的增长速度、毛利率、净利润率、净资产收益率都将获得一定程度的提高。而康缘出售医药商业业务的原因在于：“在国家实施新的医疗体制改革背景下，为规避未来地方区域性小规模医药商业企业可能面临的经营风险的一种选择，将有利于进一步提高公司的盈利能力，保持公司持续、健康、快速增长，将会对公司未来的经营产生积极影响。”

　　如果一定要在收入和毛利中选择哪个更重要?三九的答案是后者。去年末，三九转让旗下的三九连锁，聚焦制药主业发展。分析人士预计，出售三九连锁将增加该公司净利润270万元，减少年收入约10亿元，但将提升制药主业的收入比重和毛利率水平，“三九连锁最近几年没有收益，出售后将提高公司的资产质量，公司将更加聚焦制药主业发展。”

　　事实上，一方面，医药商业持续微利，另一方面，医改大背景下的政策变革导致企业的经营风险增加，两者的综合作用下使得商业频频被“弃”，以成就“聚焦主业，提升盈利能力”。

　　新利润增长点

　　医药商业的微利一度成为行业流行语，“受政策因素及市场理性、非理性竞争的影响，医药商业已步入微利时代。”“微利”是医药分销产业的重要经济特征之一，国内药品流通体制由计划经济向市场经济转变，医药商业走向"微利时代"是正常回归。”

　　如果需要时间限定的话，业界认为，2000年以后医药商业公司才真正进入“微利时代”，主要矛盾源于运营成本太高。而作为医药商业裂变的标志，九州通模式的出现，开创了微利时代新的竞争模式。

　　而现在，新医改政策的逐步推进，正在改写流通领域格局。该领域的整合并购空前频繁，因此有观点认为应“通过提升行业集中度扭转现行机制下医药商业的不利局面”。那么，在这种环境下，医药商业能告别微利时代吗?

　　“客观上说，商业的微利应该会有改善，但短期内难以实现，需要行业的集中达到相当的程度。”李姗姗认为。

　　有专家预测：“随着市场的逐步放开，竞争日趋激烈，未来医药商业的毛利只会下降不会上升，预计会由目前的7.07%逐步降到6%左右或更低，但流通费用率也会由目前6.45%的水平逐步下降。”

　　“整合需要成本，集中度的提高是事实，但短期内是不会提升利润的。”某大型医药商业集团的负责人士告诉记者。从医改的进程来看，5～6个点的配送费用就是对医药商业的定位。而从目前的情况来看，2009年开始的各地招标新政，实行生产商直接投标限制和流通环节票数限制，已使大型医药商业企业的重要业务板块受到影响，尤其是调拨业务，已大大削减。时代方略的咨询人士认为：“大企业应从几个方面入手提高利润率：压缩费用率、信息化、做进口总代、专业的延伸服务。”

　　而在现在这个关键节点，谁也不轻松，“鹿死谁手”还不得而知。无论是国有大商业集团，还是民营商业集团，抑或是地方商业龙头，都处于变革之中。

　　“我们目前正在制定企业战略，希望能有一些新的思路。我们现在的主业利润太薄了，估计上市后会适当多元化。”某民营企业内部人士告诉记者，而多元化的方向尚在探索之中。而且，对于正在试点中的公立医院改革，各大商业公司正摩拳擦掌，积极参与政策推进，以争得一杯羹，“这是个新的利润增长点。”

（实习编辑：陈炫瑛）