利好大于利空 医药上市公司平静对待新医改

　　23日，国家发改委、卫生部和人保部联合发布《改革药品和医疗服务价格形成机制的意见》。受此消息影响，昨日，沪深股市医药板块走势相当不乐观。医药板块指数下跌187.95点，下跌5.63%，超过大盘的下跌速度。相对于二级市场的强烈反应，记者随机采访的几家医药上市公司对《意见》的态度却表现的相当平静。对于该《意见》对后市的影响，分析人士多认为利好大于利空，尤其对中医药及有自主研发能力的企业来说。

　　一制药业的王先生表示国家的宏观政策对药价一直都是控制的，而且这个《意见》的出台的主要目的是在提高诊金，对于制药企业的影响不大。而记者在采访仁和药业(000650,股吧)、新华药业、金陵药业(000919,股吧)、广济药业(000952,股吧)等公司的董秘或工作人员时，他们有的表示还没有看到消息，有的说在网上看过一眼，大多都表示目前还在学习文件，具体的影响现在还不清楚，不便发表任何意见。

　　《意见》提出到2011年，要通过改革和加强管理，使医药价格管理方法进一步完善，市场价格秩序逐步好转，药品价格趋于合理，医疗服务价格结构性矛盾明显缓解。发改委理顺医药价格的这一举措导致23日医药板块出现明显分化，医药股密集出现在个股涨跌榜的两端。

　　对此，业内人士分析表示，市场上对医改题材早就开始关注，随着医改政策的逐步明朗，这个版块一直在慢慢上涨，加上“甲流”的因素，相关的个股已经有了巨大的涨幅，整个医药板块的走势也相当出色。而且《意见》并未明确提出降低药物的出厂价格，且不断明确的政策减少了行业的不确定因素，且目前医药股的溢价程度和总体估值水平不低，导致部分获利盘利好兑现。不过在《意见》的指导下，未来行业整合机会不少，也给估值增加了空间。

　　据统计，2009年前三个季度有57家医药上市公司净利润同比增长超过30%，行业充分表现出整体高速成长的格局。另据Wind统计，市场目前预测的A股2009、2010年PE分别为24.9、19.6倍，沪深300为22.9、18.2倍，而医药股为36.9、29.5倍，医药板块对沪深300的比值为1.62倍，不算高估，处于比较合理的水平。

　　银河证券也认为不断明确的政策减少了行业的不确定因素，又由于2010年医疗保障水平提高，原料药恢复等因素都较为确定，医药行业在2010年的增速将超过2009年，行业依然保持健康发展。

　　国元证券(000728,股吧)刘研究员则认为，这是一次药品的整体降价的指导政策，将加速整个医药行业的整合。加快淘汰落后产能，逐渐使有综合实力和核心竞争力的公司脱颖而出，成为行业龙头，不过国家并不是不加区分的统一进行强制降价，因此降价对医药行业内的公司的影响是各有不同的。民族证券和兴业证券研究员则普遍认为，医药价格制定要有利于激发企业和医疗机构提高创新能力和动力，研究开发新产品和新技术，保护和扶持中医药发展，提高医药行业整体竞争能力。

（责任编辑：马杰）