疯狂并购！三大连锁巨头会走海王星辰的老路吗？

　　“一心堂收，一心堂收完老百姓收，老百姓收，老百姓收完益丰收……”这条改编自《萝卜蹲》的段子估计是国内A股三大药品零售巨头跑马圈地的最真实写照了。

　　据39健康网编辑统计，截至目前，一心堂通过并购和开店，共新增门店约800家，老百姓通过三起并购，将119家门店收入囊中，而益丰共收购门店65家。

　　值得注意的是，在三大药品零售巨头大肆扩张的同时，后续管理隐忧已现。

　　一心堂2015年年中报告显示，涉及零售药店业务的9家子公司，仅海南广安堂实现盈利308万元，其他8家子公司分别处于不同程度的亏损。

　　益丰以7400万收购的苏州粤海大药房盈利能力同样惨淡，其2014年营业收入为1.33亿元，净利仅为2.57万元，2015年1~7月营收为7.06千万，净利为39.64万元。

　　而老百姓则由于门店扩张原因，导致销售费用和管理费用大增，其2015年年中报显示，销售费用同比增长17%，管理费用同比增长28%。大肆扩张后的三大药品零售巨头，是否会踏上海王星辰的老路？

　　疯狂！3巨头亿元并购频现

　　今年以来，一心堂、老百姓、益丰三大连锁巨头开启了疯狂的并购模式。截至6月30日，一心堂已花费约8.88亿收购了457家门店。若加上新开门店以及尚未移交的280家门店，一心堂上半年新增门店约800家。

　　老百姓的并购起步较晚，但速度惊人。5月启动，当月就宣布收购安徽省合肥为民大药房25家门店， 7月收购湖南娄底康一馨大药房55家门店，8月继续吃进常州市庆和堂大药房39家门店。短短3个月，老百姓通过并购增加门店119家。

　　而益丰的并购浪潮来的更为迅猛，出手更为阔绰。益丰于8月14日宣布斥资7400收购苏州粤海大药房。紧接着，在20日发布公告称分别以2700万、2480万、3580万、7100万收购上海五洲5家、江西采森14家、宜昌广福堂11家以及武汉隆泰34家门店。这也意味着益丰从8月14日至今不到半个月内，豪掷2.3亿收购65家门店。

　　上市连锁巨头为何在此时集中跑马圈地？长期研究药品零售领域的广州永信药业有限公司营销总经理李秉彧分析认为，上述三家连锁的跑马圈地的原因不外乎有两点，一是抢占和巩固市场，与竞争对手拉开差距。二是构建供应链议价权的需要。通过拓展销售渠道、抢占市场份额，能加大自己在供应链上的议价权，可以更好地获得上游供应商的资源倾斜，便于降低采购成本，获取更多的营业外收入。

　　北京鼎臣医药咨询负责人史立臣则认为，现在离GSP改造大限还有3个月，此时药店若没通过，只能注销资格，为此，现在收购药店价格相对不高。若等到明年再启动收购，到时在营的药店都已经通过GSP，收购价格将有所上升。为此，便出现连锁巨头在上半年集中跑马圈地的现象。

　　大肆扩张  重蹈海王星辰覆辙？

　　面对着连锁巨头的急速扩张，不少业内人士一边围观，一边为其担忧：如何保证快速扩张后的管理以及利润？是否会踏上海王星辰的老路？

　　海王星辰于2007年在美国纽交所上市，上市后便开始了快速扩张的步伐，2007年以每天开1.5家的速度跑马圈地，当年年底门店数量达2000家。但是海外星辰的快速扩张也为后续的管理埋下隐患。

　　为此，近这几年来，海王星辰开店与关店并存，不断新增门店也不断关闭亏损的门店。 其2014年年报显示，公司2014年营收29.53亿元，亏损1380万元，期间，新开130家门店，关闭216家，截至2014年年共有门店1980家。

　　李秉彧表示，一心堂、老百姓、益丰的扩张与海王星辰当年的扩张有本质上的区别。前三者主要通过并购来实现扩张，被并购的企业已经在市场上打拼多年，具有一定且稳定的消费者基础。后者是自我扩张，即通过大量的开店来实现。

　　大量开店要求新开门店必须锁定固定的消费者群体，也就是门店的品牌度和消费者的口碑度有效的结合。为此，新开门店需要充分利用连锁总部的资源且并顺应市场变化做出及时的灵敏反映。但现实情况，恰恰与之相反。

　　对于一心堂等主要通过并购完成扩张的模式，李秉彧认为，大肆扩张后这些巨头所面临的问题将是企业文化的融合。收购企业和被收购企业各自的管理方式不同，管理思想不同，这将为收购者对被收购者在短时间进行改造带来了困境。